一般的なご回答では、ほかのサイトでも確認できますので、あえて私たち独立系ＦＰの コメント（主観）を書き込んでいますので、ご参考にして下さい。

投資信託基本的なこと Q1 　投資信託はどこで購入できるの？ Q2 　投資信託を購入した証券会社や運用会社、信託銀行が破たんしたら？ Q3 　基準価額とは 　投資信託の種類について Q4 　株式投資信託と公社債投資信託 Q5 　追加型投資信託と単位型投資信託 Q6 　パッシブ運用とアクティブ運用 Q7 　アクティブ運用の手法 Q8 　外貨ＭＭＦ Q9 　不動産投資信託（Ｊ−ＲＥＩＴ） Q10 毎月分配型ファンド 　　　Ｑ＆Ａは随時追加中です。 　　　ご質問がございましたら、お気軽にお問い合わせください。

投資信託とは？

投資信託とは投資家から集めた資金を１つにまとめ、大きな資金として株式や債券などに投資・運用する商品で、運用成果が投資家それぞれの投資額に応じて分配される金融商品です。運用の状況によって価格が変動し、元本保証の金融商品ではありません。 少ない資金からでも投資信託の優れた運用サービスが受けられるため、さまざまな目的や考えをお持ちの方の資産形成に幅広く対応できるようになっています。

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投資信託の特徴

・少ない資金から投資ができる 　普通であれば個人で株式や債券を購入するには。まとまった資金が必要です。 　投資信託の場合は一般に1万円以上の少額の資金でも投資ができます。 ・分散投資ができる 　株式や債券などを特定の銘柄だけに投資すると、大きく値上がりして利益を得られるこ　ともありますが、逆に大きく値下がりするリスクがあります。投資信託は複数の銘柄に分散して投資するため、全体の値動きを比較的小さくすることができます。 ・専門家が運用する 　投資信託は、投資家から集めた資金をひとつにまとめ、運用の専門家である投資信託　会社が運用します。プロに運用を任せ、プロの経験と知識を活用して運用するため、より効果的な運用が期待できます。

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投資信託の仕組

・投資家 　投資を行う人々のことを指します。不特定多数の人たちから資金を集めるため、少ない 　資金でも大きな銘柄に投資することが可能です。 ・販売会社（証券会社など） 　証券を扱うことができる証券会社をはじめとする各種金融機関のことです。 ・投資信託会社 　投資家から集めた資金を運用する会社です。アナリストやファンド・マネージャーが、 　分析、調査し、管理会社（信託銀行）に運用の指示を出します。 ・管理会社（信託銀行） 　投資家から集めた資金を管理する会社。投資信託会社から受けた指示に基づいて、 　投資家から集めた資金を実際に証券市場で運用します。 ・証券市場 　株や債券など、各銘柄はその企業や団体の経営状況などによって上下するものです。 　投資家の資金はここで運用され、収益が還元されます。

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投資信託の手数料

・販売手数料 　投資信託の購入時に元本から差し引かれる手数料です。購入時の一回のみです。 　販売手数料は、投資信託によって異なりますが、最近ではノーロード（無料）のもの 　から、4％近くのものまであります。 ・信託報酬 　投資信託を保有中に毎年とられる手数料です。販売手数料と異なり毎年かかるので、 　注意が必要です。 ・信託財産留保額 　信託財産留保額は、売却（換金）する際に基準価額から控除される金額、解約によって 　生じる組み入れ有価証券などの購入や売却費用について、投資家間の公平性を図る 　ため、投資家から徴収する金額のこと。

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投資信託のリスク

値動きの幅が小さくなるとはいえ、投資信託は証券商品です。証券市場の動向や市況　の変化、企業の経営状況などの要因で、値下がりすることもあります。たとえば、外貨建ての株式や債券を組み入れた場合は為替相場の変動に影響を受けます。また値動きの激しい株式や債券などを組み入れた場合は値上がりの期待が大きい反面、値下がりすることもあります。元本が保証されている商品ではありません。投資信託による損益はお客さまに帰属します。最終的にご購入に際しての判断は、お客さま自身でお願いします。また、その際は、必ず最新の目論見書により詳細をご確認ください。目論見書は、当サイトまでご請求ください。 ・価格変動リスク 　組み入れた株式や債券の動きや、それらの発行元の経営・財務状況の変化により基準価格が変動し、投資元本を割り込むことがあります。外貨建ての商品を組み入れた場合には、円建ての投資信託であっても為替相場の変動の影響を受け、基準価格が変動します。 ・為替変動リスク 　外貨建ての投資信託は為替の変動により、投資元本を割り込むことがあります。 ・解約・換金に関する制限 　商品によっては、解約や換金に関する制限があります。

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一般的なご回答では、ほかのサイトでも確認できますので、あえて私たち独立系ＦＰのコメント（主観）を書き込んでいますので、ご参考にして下さい。

１　投資信託はどこで購入できるの？ 主な販売業者です。 ・証券会社 ・銀行 ・保険会社 ・郵便局 ・ファイナンシャルプランナーなど独立系の証券仲介登録業者。 　★一言アドバイス！ 現在、投資信託の販売シェアの50％は銀行です。郵便局も、また販売シエアを拡大させております。お客さまの「フトコロ具合」が丸見えなので販売しやすさもあるでしょう。 「売れている＝良い商品が購入できる」ということはありません。判断できる知識を身につけることが 大切です。 参考までに、米国の場合は、約40％弱は、私たちのような独立系のファイナンシャルプランナーに中立な助言を受けながら金融商品を購入し、管理してもらうことが定着しています。ちなみに私たちの独立系の販売シェアは数パーセントです。・・・・・今後は、中立性が徐々に浸透し、広がるでしょう。

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２　投資信託を購入した証券会社や運用会社、信託銀行が破綻したら？ 投資信託は、「分別管理制度」により金額に制限なく保護されていますので、破綻が直接、お客さまの資産（投資信託）に直接影響を与えることはありません。保護されますが、元本が保証されるわけではありません。（当たり前ですが念のため） （ただし、証券会社などで信用取引、先物取引などを行い、投資信託を担保にしている場合は、証券会社の自己勘定になりますので、保護されません。） ◎証券会社・銀行など販売会社が破綻したら。（当サイトは販売会社に入ります） 投資信託の購入や売却の窓口である金融機関が変更になる程度です。購入窓口になっていた金融機関の破綻によって、お客さまの資産に直接影響を与えることはありません。 　Ａ証券が破綻した場合、そのままＢ証券に変更されるということになります。 ◎運用会社が破綻したら。 保護されることは変わりありませんが、運用会社は、運用の指図をしていますので、現在の運用を、別の運用会社が引継ぐ、または、繰上げ償還されることになります。 （繰り上げ償還とは、償還時の基準価格により売却することです。） 別の委託会社が運用を引き継げば、お客様はこれまでのように引き続き投資信託をお持ちになることができます。 ◎受託銀行が破綻したら。 保護されることに変わりありません。 受託銀行は、実際にお客さまの資産を運用会社を通じて、分別管理、保管していますが、 破綻後は、別の受託銀行に業務の移管がされれば、これまでと同じように投資信託を継続することが可能です。業務移管がなされない場合は、解約、売却になります。 　★一言アドバイス！ ご覧のとおり、投資信託の安全性は、分別管理という制度で、金融機関の破綻によって影響を受けないように保護されているわけです。 しかし、1,000万円以上の預金は、保護されないので、投資信託が良いと勧められることもあるようですが、そのような事を目的に投資信託を始めても、そんなに簡単に儲かる商品ではありません。 ページの先頭に戻る ３　基準価額とは 基準価額とは、投資信託で保有する株式や公社債等をすべて時価評価し、利息や配当金などの収入を加えた総資産から、信託報酬などの運用に必要なコストを差し引き算出され、それを受益権口数で割った「ファンド一口当たりの価額」です。 　★一言アドバイス！ 上記では、少し難しいので簡単に申し上げます。 基準価額は、投資信託一口当たりの値段、価格と考えてください。 毎日計算され、新聞に載ります。

ページの先頭に戻る ４　株式投資信託と公社債投資信託 投資信託は、運用の内容、投資先によって、株式投資信託と公社債投資信託に分類することができます。 ◎株式投資信託とは その名の通り、株式を中心に運用される投資信託を言います。 厳密言うと、投資信託約款で株式が一株でも組入れできるものは、株式投資信託となります。このため、ほとんど株式を組入れる可能性のない、債券型といえる投資信託も、株式投資信託に分類されます。 ◎公社債投資信託とは 公社債および短期金融商品で運用されるものであり、株式は一株も組入れない投資信託 です。 　★一言アドバイス！ 公社債投資信託は、債券のもつ性質から比較的安定性が高いと言われています。その延長で、 「それなら海外債券ファンドがいい」と人気を集めていますが、海外債券の場合は「為替の変動」が 直接影響しますので、お忘れにならないように！ 参考までに、上記の分類から申し上げますと、海外債券ファンドで有名なあのグローバルソブリンファンドも、実は株式投資信託に分類されます。

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５　追加型投資信託と単位型投資信託 追加型投資信託は、オープン型投資信託とも言われます。 投資信託設定後も、常に基準価額による追加設定（追加購入）ができる投資信託です。 単位型投資信託は、ユニット型投資信託とも言われます。 当初募集時の期間のみ購入できる投資信託で、追加設定（追加購入）ができません。また、 一定の信託期間が定められ、その期間（クローズド期間）は、換金（売却）できないものもあります。単位型投資信託には、定期的に同様のタイプのものが設定される定期定形型と、 市場環境などを考慮して、設定されるスポット型の２つがあります。 　★一言アドバイス！ 現在、販売されている投資信託のほとんどはオープン型（追加型）が主流です。 単位型は、クローズド期間があるので、純資産額の減少がなく、より安定的な運用が期待できるのがメリットです。追加型はいつでも売買が可能なので、換金性は良いですが、解約が増えすぎると運用を途中で中断（繰り上げ償還）してしまう場合もあります。 しかし、投資信託そのものは、長期的に分散投資を行うことを前提としている商品なので、追加型か単位型かということは、あまり影響がないでしょう。いつでも解約（換金）できないと困るような資金で投資信託を購入するのは、控えた方が良いでしょう。

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６　パッシブ運用とアクティブ運用 パッシブ運用（パッシブ→受身） 市場の平均的な収益を目指して、人の感情を入れずに機械的に運用されます。（平均 指数に連動した運用） パッシブ運用を行う投資信託をインデックスファンドと言います。 アクティブ運用（アクティブ→積極的） パッシブ運用とは対照的に市場の平均的な収益を上回る積極運用をアクティブ運用と言います。つまり、市場平均を「打ち負かす」運用成果を目指した運用です。 ファンドマネージャー（投資信託の運用を指示する専門家）が、いかに収益を上げるか研究、調査、分析を行い運用します。アクティブ運用は「人の感情」が入ります。 アクティブ運用を行う投資信託をアクティブファンドと言います。個別企業の訪問や調査、 分析に労力がかかるため、ファンドマネージャーに支払う運用コストが高くなり、信託報酬の高さに跳ね返ってきます。 　★一言アドバイス！ 堅実な資産形成に有効なのはインデックスファンドであり、私たちの提案する投資信託のほとんどは、インデックスファンドです。 その理由は二つです。 ひとつ目は、私たちが調べた「資産運用における失敗」にアクティブ運用が当てはまることです。 二つ目は、実際に長期でみた場合、パッシブファンドを打ち負かすアクティブファンドは、圧倒的に少ないことから、利用することを極力避けております。 もちろん、短期の場合にはアクティブファンドがパッシブファンドに勝つこともありますが、勝ち続ける ことは難しのではないでしょうか。

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７　アクティブ運用の種類 アクティブ運用は、市場の平均を上回る成果を目指し、積極運用を行いますが、その運用手法には、いくつかあります。 トップダウンアプローチ マクロ（経済全体）の動向から調査、分析し、業種を絞り込み、投資対象となる銘柄を選別し、組み入れを判断する手法。（経済全体から徐々に小さく絞りこむ投資手法） ボトムアップアプローチ 個別企業の訪問、調査、分析を行い、銘柄を選別しポートフォリオを構築する投資手法。 クオンツ運用 「コンピュータによる投資判断に基づく運用」 「クオンツ」とは、quantitative（数量的）から派生した言葉で、数量分析を意味しています。 あらゆる過去のデータや調査の結果をコンピュータで分析し、ポートフォリオを構築します。 コンピュータによる数量分析のため、「人間が判断」をしないかのように思いますが、そもそもプログラムを設計した人間の考えを迅速に処理しているだけなので、やはり人間であるファンドマネージャーが運用していることになります。 　★一言アドバイス！ 「パッシブ運用とアクティブ運用」でも申し上げておりますが、私たちはアクティブファンドは、極力避けておりますが、「クオンツ運用」に関しては、投資判断を機械的に行っていることもあり、興味があります。長期間見ていませんが、いくつか安定的にインデックスを上回るファンドもあります。

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８　外貨ＭＭＦ 外貨ＭＭＦのＭＭＦとはマネー・マーケット・ファンドの略で、格付けの高い外貨建ての短期債券を中心に組み入れた「投資信託」です。 外貨ＭＭＦは、高い格付けの債券やコマーシャル・ペーパーといわれる短期金融商品を中心に運用され、安全性を高めた運用を目指す商品です。（ただし、元本を下回る可能性があります）。 少額からはじめられ、いつでもお買付け・ご換金ができ、しかも手数料がかかりません。 種類としてはドルMMF、ユーロMMF、豪ドルMMFなどがある。運用実績に応じて毎日分配が行われ、月末にその月の分配金をまとめて元本に再投資する1カ月複利の商品。 　★一言アドバイス！ 外貨ＭＭＦに近い商品である外貨預金と比較してみましょう。 外貨ＭＭＦは、外貨預金と比較すると有利。 １．外貨ＭＭＦは、外貨預金より為替手数料が安く設定されているところが多い。 ２．外貨預金は預けた銀行が破綻した場合は全額返済されるとは限りませんが、外貨ＭＭＦは、 　　運用会社が破綻してもお客さまの財産は分別保管されているので保護されます。 　　（もちろん、元本が保証されている訳ではありません）。 ３．外貨預金の為替差益は配当所得により課税されますが、外貨ＭＭＦの為替差益は非課税 　　といったメリットがあります。（分配金は２０％の源泉です。）

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９　不動産投資信託（Ｊ−ＲＥＩＴ） 不動産投資信託とは、その名前の通り、不動産を運用対象にした投資信託です。 不動産投資信託はJ-REITと呼ばれ、Japanese Real Estate Investment Trustの略です。 ２０００年に「投資信託及び投資法人に関する法律」が改正され、投資対象として不動産が認められ、ＲＥＩＴが登場し翌年２００１年に上場を果たしました。 ＲＥＩＴは、投資家から集められたお金を、オフィスビルやマンションなどに投資をし、その賃貸料 や売却益等を投資家に分配します。つまり、１万円などの少額からビルオーナー、マンションオーナーになれるということです。 　★一言アドバイス！ 不動産投資は、多額の資金やノウハウ、手間もかかりますが、ＲＥＩＴであれば手軽に不動産投資ができるというわけです。

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10　毎月分配型ファンド 毎月分配型ファンドとは、毎月分配金が支払われる投資信託のこと。 定年後など、運用しながら「生活費」や「お小遣い」として「受け取りたい」と言う方には、とても良い商品です。 しかし、「毎月受け取る必要がない」、または、「分配後再投資」をする場合は、毎月分配金のたびに税金がかかり、複利運用の妨げになります。 毎月分配金を「受け取る」必要性もなく選択した場合、資産を殖やすというより、毎月小遣いをもらっているので、殖えている「気」になってしまうので、くれぐれも目的を合った投資信託を購入しましょう。 　★一言アドバイス！ 金融機関のおすすめ投資信託は、毎月分配型がほとんどです。 最近、毎月分配型ファンドは、毎月税金がとられるので、一部悪い評判もありますが、商品そのものが悪い訳ではありません。目的にあわせて購入しないことが結果として資産を殖やす妨げになります。 もうひとつ。毎月分配型は、アクティブ運用で高コストなことも忘れずに！

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